2007年12月，中央經(jīng)濟工作會議指出，明年要實行的是u201c從緊的貨幣政策u201d。

　?。?）實行從緊的貨幣政策，核心是什么？

　　回籠貨幣，減少貨幣供給?，F(xiàn)在講流動性過剩，有兩個層次：一個是流通中的現(xiàn)金較多，一個是銀行的超額準備金太多。超額準備金，是指商業(yè)銀行及存款性金融機構(gòu)在中央銀行存款賬戶上的實際準備金超過法定準備金的部分。超額準備金太多，表示銀行手里的錢太多。

　　（2）從緊的貨幣政策，有什么影響？

　　從緊的貨幣政策，間接影響到企業(yè)未來的贏利空間，因為企業(yè)的信貸成本上升。利率提高了，房地產(chǎn)商從銀行貸款的成本上升了一點，但如果房價一直在猛漲的話，那一點增加的成本根本看不出來，一下子就抵消了。對股市直接的影響談不上，都是間接的，要有一個過程。

　　貨幣政策從緊后，在控制物價上漲方面能否達到預(yù)期的效果，比較復(fù)雜。物價上漲，從CPI指數(shù)看，主要是食品和能源價格的波動較大。

　　根據(jù)通脹的兩個根源，一個是需求拉動型，一個是供給推動型?，F(xiàn)在從需求的角度看，貨幣的供給較多，需求的因素有：從供給的方面看，主要是豬肉和其他農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲。但豬肉價格上漲，跟飼料價格上升相關(guān)，而飼料價格的上漲，又是因為糧食價格的上漲造成的。因此，要降低糧價，要增加糧食供給，進口農(nóng)產(chǎn)品。但進口會對農(nóng)民造成沖擊，農(nóng)民就沒錢了。

　　從緊的貨幣政策將會對商業(yè)銀行帶來大的影響。如果不出意料，央行再次提高存款準備金率是必然選擇，這將對商業(yè)銀行內(nèi)部流動性造成大的影響。在今年九次提高準備金率以后，一些商業(yè)銀行包括四大國有銀行內(nèi)部流動性已經(jīng)有緊缺跡象，繼續(xù)提高準備金率必將使得商業(yè)銀行流動性更加緊張。商業(yè)銀行首要任務(wù)是保證流動性，保證支付，這必將對經(jīng)營造成嚴重影響。

　　2011年央行公告稱，將在10月14日發(fā)行70億3月期央票，并重啟3年期央票，發(fā)行額度200億。分析人士指出隨著市場資金的緊張情況有所緩解，貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健。